Reflexões acerca da Volatilidade e dos Derivativos

José Calos Waeny

Este artigo tem por objetivo determinar um referencial teórico que possa ser combinado com um procedimento computacional que permita manipular numericamente a equação de Black & Scholes e estimar a volatilidade implícita com precisão suficiente para que se admita que Δ, que é a probabilidade de execução de um ativo, seja significante. De posse desse primeiro resultado, o segundo objetivo desejado é utilizar esse conhecimento a priori para construir uma distribuição de probabilidades a posteriori, fundamentada pela Inferência Bayesiana, e propor uma correção probabilística para modelo de Black & Scholes. Cumpridos os dois objetivos, ter-se-á uma modelo resiliente e bem fundamentado para operar estratégias financeiras. Tais estratégias, embora comuns ao mercado financeiro, terão agora a possibilidade de maximizar o lucro a ser atingido.

Precificação com base em medidas de causalidade: o caso de contratos de opções

Francisco Louzada, ICMC/USP

Nesta palestra são apresentadas medidas de causalidade entre séries temporais de grandezas financeiras para determinar a dependência entre os ativos do mercado, bem como utilizar as medidas obtidas para fazer inferências sobre a dinâmica desses ativos. Essa metodologia define um preditor para os valores das séries que, juntamente com a determinação das distribuições de probabilidades empíricas dos erros desse, permite a amostragem aleatória de cenários multivariados, com diversas aplicações. A metodologia é aplicada para teste de causalidade de alguns ativos, como o índice Ibovespa, o valor da paridade da moeda dólar-real USDBRL (utilizando suas séries de preços e retornos de preços), além da taxa de juros negociada diariamente (CDI). O uso do Método de Monte Carlo (MMC) é abordado para a precificação de opções de compra europeias (calls) de USDBRL e Ibovespa, e a comparação dos resultados gerados por essa metodologia com valores calculados pela fórmula de Black-Scholes (método mais utilizado no mercado financeiro, atualmente), evidenciando suas vantagens e desvantagens. Conclui-se, com este estudo, que, por meio da metodologia proposta, é possível replicar alguns comportamentos intrínsecos do mercado (como a observação de tendências nas séries de preços devido a dependências implícitas, e a presença de "caudas pesadas'' nas distribuições dos retornos) que são desprezados pela maioria dos modelos paramétricos utilizados hoje em dia, bem como o efeito do uso dessas informações no preço de derivativos. Este trabalho é co-autorado por e Daniel Brignani Rodrigues (Banco Itaú S.A).

Nesta palestra são apresentadas medidas de causalidade entre séries temporais de grandezas financeiras para determinar a dependência entre os ativos do mercado, bem como utilizar as medidas obtidas para fazer inferências sobre a dinâmica desses ativos. Essa metodologia define um preditor para os valores das séries que, juntamente com a determinação das distribuições de probabilidades empíricas dos erros desse, permite a amostragem aleatória de cenários multivariados, com diversas aplicações. A metodologia é aplicada para teste de causalidade de alguns ativos, como o índice Ibovespa, o valor da paridade da moeda dólar-real USDBRL (utilizando suas séries de preços e retornos de preços), além da taxa de juros negociada diariamente (CDI). O uso do Método de Monte Carlo (MMC) é abordado para a precificação de opções de compra europeias (calls) de USDBRL e Ibovespa, e a comparação dos resultados gerados por essa metodologia com valores calculados pela fórmula de Black-Scholes (método mais utilizado no mercado financeiro, atualmente), evidenciando suas vantagens e desvantagens. Conclui-se, com este estudo, que, por meio da metodologia proposta, é possível replicar alguns comportamentos intrínsecos do mercado (como a observação de tendências nas séries de preços devido a dependências implícitas, e a presença de ``caudas pesadas'' nas distribuições dos retornos) que são desprezados pela maioria dos modelos paramétricos utilizados hoje em dia, bem como o efeito do uso dessas informações no preço de derivativos. Este trabalho é co-autorado por e Daniel Brignani Rodrigues (Banco Itaú S.A).

HFT and FPGA-based trading systems

Vanderlei Bonato, ICMC/USP

The advance in computing technology allowed to have completely automated trading systems in the financial market, where algorithms are applied from data market analysis and risk management to order execution and routing. High Frequency Trading (HFT) is a kind of automated trading system where processing speed is a key factor for most trading strategies. This presentation brings an overview about trading systems, including aspects of HFT, and an analysis of current FPGA-based trading systems for real-time processing. Additionally, BM&FBOVESPA Puma trading system and Metatrader platform are presented.

Reviews of Modern Physics publica trabalho de pesquisador do CeMEAI

Estudo trata das formas de comunicação entre sistemas presentes na natureza

O corpo humano é um sistema complexo, formado por sistemas menores que trabalham em sintonia para que o todo funcione da melhor forma possível e que a sobrevivência do indivíduo seja garantida. Mas o que torna possível essa sintonia? Como pequenos sistemas se organizam e, de certa forma, conversam entre si em prol de um sistema maior?

Esse é o tema de um artigo publicado pelo professor Tiago Pereira, do Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP em São Carlos e pesquisador do Centro de Ciências Matemáticas Aplicadas à Indústria (CeMEAI).

Junto a outros três pesquisadores, Pereira investigou as condições dessas conversas entre os sistemas – a chamada “função de acoplamento” – e conseguiu entendê-las analisando os dados dos sistemas. “A função de acoplamento aparece em várias áreas, como engenharia, química, ciências sociais etc. Por exemplo: temos áreas no cérebro que conversam entre si e, descobrindo como se dá essa conversa, é possível aumentar o nível de atenção do indivíduo, prever efeitos de anestesia e por aí vai”, explica o professor.

Baseados em dados, os autores desenvolveram um método para entender as regras dessas interações. Além disso, criaram uma teoria que prevê como essas regras podem ajudar os sistemas a trabalharem de forma coletiva, mais altruísta, ou de forma independente. “O estudo é importante porque, uma vez que entendemos essas regras, podemos desenvolver diagnósticos e tratamentos inovadores”, comemora o professor.

Reviews of Modern Physics é referência internacional e considerada a revista de maior prestigio em física e áreas afins. “Os pesquisadores que publicam na RMP desenvolveram trabalhos importantes por um longo período e são reconhecidos internacionalmente por suas contribuições. A publicação do nosso artigo é importante porque coloca o ICMC e o CeMEAI no mapa de locais importantes de desenvolvimento de estudos na área”, finaliza Pereira.

Sobre o CeMEAI

O Centro de Ciências Matemáticas Aplicadas à Indústria (CeMEAI), com sede no Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP, em São Carlos, é um dos Centros de Pesquisa, Inovação e Difusão (CEPIDs) financiados pela FAPESP.

O CeMEAI é estruturado para promover o uso de ciências matemáticas como um recurso industrial em quatro áreas básicas: Otimização Aplicada e Pesquisa Operacional, Mecânica de Fluidos Computacional, Modelagem de Risco, Inteligência Computacional e Engenharia de Software.

Além do ICMC-USP, CCET-UFSCar, IMECC-UNICAMP, IBILCE-UNESP, FCT-UNESP, IAE e IME-USP compõem o CeMEAI como instituições associadas.

Leonardo Zacarin - Comunicação CeMEAI

Mais informações

Assessoria de Comunicação do CeMEAI: (16) 3373-6609

E-mail: Este endereço de email está sendo protegido de spambots. Você precisa do JavaScript ativado para vê-lo.

Íntegra - Seminário de Coisas Legais: Como contei aos meus amigos que estudo Topologia Geral

A última edição do Seminário de Coisas Legais​ deste ano falou sobre topologia geral. O apresentador foi o Renan Mezabarba, aluno de doutorado do Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP em São Carlos. Confira a íntegra da apresentação:

Artigos legais sobre coisas legais: conheça a Acta Legalicus

Revista é relacionada a ciclo de palestras realizado desde 2011

Sexta-feira, às 13h13. Já é tradição no Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP em São Carlos: pelo menos uma vez por mês durante o período letivo, nesse dia e nesse horário, uma edição do Seminário de Coisas Legais é apresentada no auditório do Instituto.

O objetivo das apresentações é abordar a matemática e as áreas afins – como computação, estatística e física – de uma forma mais descontraída, mais atrativa. Alunos de graduação, pós-graduandos e até professores escolhem assuntos variados e, didaticamente, quebram os tabus que consideram essas áreas complexas demais para o público em geral.

O Seminário de Coisas Legais existe desde 2011 e é organizado pelos professores do ICMC Leandro Aurichi e Marina Andretta, que também é pesquisadora do Centro de Ciências Matemáticas Aplicadas à Indústria (CeMEAI). Agora, em 2017, o projeto ganhou uma versão digital: a Acta Legalicus, que apresenta artigos e trabalhos de iniciação científica que tratam, com a mesma leveza do Seminário, os assuntos relacionados às tão temidas áreas exatas.

A Acta divide os conteúdos de duas maneiras: por áreas (computação, estatística e matemática) e por dificuldade, em uma escala representada por xícaras de café (artigos de uma xícara são os mais acessíveis; os de três xícaras demandam mais conhecimento específico).

“A Acta Legalicus tem dois objetivos principais: trazer ao público artigos de divulgação, escritos preferencialmente por alunos de graduação e pós-graduação, que tratem de assuntos legais, para mostrar que matemática e áreas afins são muito mais interessantes do que o pessoal costuma ver na escola, e dar aos alunos a experiência de escrever e revisar artigos, que é bastante importante para a formação deles – principalmente para aqueles que pretendem seguir carreira acadêmica”, explica Marina.

Como acessar

Todos os artigos publicados na revista eletrônica podem ser acessados no site da Acta Legalicus.

Como submeter trabalhos

Os trabalhos podem ser enviados para a Acta Legalicus na área de submissões do site. Depois de recebido pelos editores, cada artigo é encaminhado para dois pareceristas anônimos – em geral um aluno de graduação e um de pós-graduação. Se o artigo for aceito, o autor recebe as sugestões dos pareceristas e o artigo é revisado até sua versão final para, enfim, ser publicado na Acta.

Sobre o CeMEAI

O Centro de Ciências Matemáticas Aplicadas à Indústria (CeMEAI), com sede no Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP, em São Carlos, é um dos Centros de Pesquisa, Inovação e Difusão (CEPIDs) financiados pela FAPESP.

O CeMEAI é estruturado para promover o uso de ciências matemáticas como um recurso industrial em quatro áreas básicas: Otimização Aplicada e Pesquisa Operacional, Mecânica de Fluidos Computacional, Modelagem de Risco, Inteligência Computacional e Engenharia de Software.

Além do ICMC-USP, CCET-UFSCar, IMECC-UNICAMP, IBILCE-UNESP, FCT-UNESP, IAE e IME-USP compõem o CeMEAI como instituições associadas.

Leonardo Zacarin - Comunicação CeMEAI

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Sistema analisa e apresenta opinião pública em redes sociais

Trabalho é coordenado pelo pesquisador do CeMEAI Rodrigo Mello

Conhecer a opinião pública por intermédio de hashtags e assuntos de interesse social, saber qual sua influência e como analisá-la em relação aos sentimentos, novidades, palavras mais relevantes e geolocalização de mensagens publicadas em tempo real são alguns dos objetivos do projeto TSViz.  Do termo Time Series Visualization, este trabalho que tem a coordenação do professor Rodrigo Mello, do Departamento de Ciências de Computação (SCC) do Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP em São Carlos visa a análise online de conteúdo textual publicado por usuários na Internet.

Contando com o apoio do CNPq (Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico) e da FAPESP (Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo), por meio do CEPID-CeMEAI, a pesquisa tem sido desenvolvida com a proposta de trazer à tona uma análise de mensagens publicadas em redes sociais, com o intuito de apoiar pesquisadores, interessados e especialmente eleitores em relação a assuntos de interesse público.

A equipe é formada pelos professores Ricardo Araújo Rios – da Universidade Federal da Bahia e Paulo Aristarco Pagliosa – da Universidade Federal do Mato Grosso do Sul. O aluno de engenharia da computação Caio de Sá Lopes desenvolveu o site.

“Trabalhei na análise dos dados e desenvolvi essa metáfora visual, ou seja, de fazer gráficos, nuvem de palavras, fazer o mapa de calor, entre outros analisadores que permitem que os usuários explorem a ferramenta de uma maneira fácil e prática”, comentou o aluno.

O trabalho teve início em 2013 com o processo de impeachment da presidente Dilma Rousseff. Segundo Rodrigo Mello, as manifestações nas ruas e redes sociais trouxeram um questionamento pessoal sobre como o seu trabalho poderia contribuir neste contexto político do país.

Utilizando o aprendizado de máquina e séries temporais, o Twitter passou a ser a fonte de pesquisa com o objetivo de analisar dados e informações em um total de 16 análises inicialmente possíveis. 

“Nossa principal contribuição quando nos referimos ao usuário final é que ele tenha acesso a opinião das pessoas sem passar pela grande mídia e que possam, entre outras finalidades, tomar decisões mais claras sobre votação, projetos discutidos na Câmara ou Senado, por exemplo.  Fora deste contexto, é possível aplicar a ferramenta em empresas com análises como campanhas de marketing pra citar uma aplicação. Estamos agora, ampliando as análises para outras redes, além o Twitter”, explicou.

Sobre o CeMEAI

O Centro de Ciências Matemáticas Aplicadas à Indústria (CeMEAI), com sede no Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP, em São Carlos, é um dos Centros de Pesquisa, Inovação e Difusão (CEPIDs) financiados pela FAPESP.

O CeMEAI é estruturado para promover o uso de ciências matemáticas como um recurso industrial em quatro áreas básicas: Otimização Aplicada e Pesquisa Operacional, Mecânica de Fluidos Computacional, Modelagem de Risco, Inteligência Computacional e Engenharia de Software.

Além do ICMC-USP, CCET-UFSCar, IMECC-UNICAMP, IBILCE-UNESP, FCT-UNESP, IAE e IME-USP compõem o CeMEAI como instituições associadas.

Raquel Vieira - Comunicação CeMEAI

Mais informações

Assessoria de Comunicação do CeMEAI: (16) 3373-6609

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Tema topologia geral encerra Seminário de Coisas Legais de 2017

Doutorando Renan Mezabarba contou como é estudar essa “raridade”

A última edição do Seminário de Coisas Legais que ocorre sempre às sextas-feiras no ICMC/USP foi hoje, 17, e teve como palestrante o doutorando em Matemática no próprio Instituto, Renan Mezabarba. Veja como foi:

Íntegra - Seminário de Coisas Legais: O Jogo da Vida

Confira, na íntegra, a edição do Seminário de Coisas Legais​ da última sexta-feira! O Jogo da Vida foi o tema da apresentação de Bernardo Augusto do Prado Rivas, aluno do Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP em São Carlos.

Último Seminário de Coisas Legais do ano fala de topologia

Aluno de doutorado do ICMC será o apresentador

O Seminário de Coisas Legais desta sexta-feira (17) será apresentado por Renan Mezabarba, aluno de doutorado do Instituto de Ciências Matemáticas e de Computação (ICMC) da USP em São Carlos. O evento será realizado no auditório do ICMC e começará às 13h13. Venha participar!